从本质上讲，众筹是一项简单的业务，往往通过互联网平台，以较低的出资门槛从众多人士手中筹集资金来进行项目或风险投资。安永的一份报告显示，截至2018年，全球众筹市场估值约840亿美元，到2021年将达到1,140亿美元。

美国在房地产众筹领域处于领先地位，Fundrise、Crowdstreet和RealCrowd等公司活跃于市场。Fundrise是最大的基金公司之一，共计完成价值49亿美元的交易，拥有超过13万名投资者。

在亚太地区，包括大连万达和碧桂园在内的许多中国房地产开发商通过独立众筹平台筹集资金。总部位于新加坡的CoAssets自2013年成立以来已完成1亿新元资金的筹集，并已在澳大利亚证券交易所上市（但目前正寻求退市）。

第一太平戴维斯东南亚首席执行官Chris Marriott先生表示，“这一新兴领域实现了筹资民主化，为散户投资者提供了间接参与私营房地产、获取投资收益的渠道。

“后疫情时代的市场环境将迫使银行以现有贷款为重点，并谨慎对待新增贷款。这为包括众筹在内的非银行出资方创造了更大空间，也将带来更高收益，尽管风险也更高。”

迄今为止，众筹基本未入主流房地产业者的“法眼”，但改变或许已经开始。亚腾资产管理公司（ARA）在5月收购Minterest的多数股权，以此为跳板进入金融科技领域。Minterest成立于2016年，是一家位于新加坡的众筹平台，以面向中小型企业的众筹贷款为主营业务。被ARA收购后，Minterest借助后者在房地产领域的专业经验，开始转向房地产众筹。

APM（ARA旗下的物业管理分支）金融科技总监兼Minterest首席商务官Janice Koh女士指出：“众筹的信用评估不像银行那么严格，而且速度更快。我们使用一种数据驱动的信用评估模型，可以评估350多个数据点，并且在48小时内处理贷款申请。我们拥有多种不同产品，为投资者提供多元选择和组合。我们还提供有关公司及交易的详细信息，以便投资者做出明智的决定。”

相比银行贷款，Minterest安排的贷款往往收益更高，期限也更短——大约3至12个月。第一笔房地产交易是价值50万新元的三个月固定收益产品，由有担保的夹层贷款支持，总利率为6％，用于投资墨尔本的一个住宅开发项目。Straits Real Estate为共同投资方。这笔贷款虽然规模很小，却在11分钟内完成，共计21位投资者参与。

那些总部位于美国的较大型房地产众筹平台专注于美国国内房地产市场，而ARA在28个国家/地区拥有市场份额，将为Minterest带来拓展国际多元业务的平台。

房地产众筹似乎正在激发投资者的兴趣。据Koh女士介绍，Minterest平台的新注册用户有所增加，更多交易正在计划之中。Minterest首支房地产产品的投资者主要来自新加坡。但是产品可以在全球范围内销售（美国除外）。“我们认为平台可在一年内达到1~2亿新元的房地产贷款规模，” Koh女士补充道。

目前，通过众筹贷款实现的资金募集将扩展到与ARA相关的公司，例如Straits Real Estate。未来这一趋势还将扩大。Koh女士表示，众筹理念和平台成功吸引了全球资产管理者的关注。

据介绍，从理论上讲，股权投资也可以进行众筹，但这要比房地产众筹复杂得多，尤其是由于周期较长。但是，某些美国房地产平台也有侧重于股权的较长期众筹策略，例如Fundrise。

Marriott先生表示：“房地产私募股权公司可以使用众筹来吸引散户投资者，其中最有可能吸引的是因为规模太小而无法直接投资基金的合格投资者。借助强大的交易平台，基金股权的众筹业务也可以在二级市场之外提供流动性。”

该领域并非没有风险。Marriott先生指出：“投资者需要了解他们在资本市场中的位置以及所要承担的契约风险。这不仅仅是贷款价值比和利率的问题。此外还有平台风险。”

尽管如此，Marriott先生认为房地产众筹作为融资来源，是对银行贷款的替代和补充，将在亚太地区迎来增长。他表示，“众筹还可以使房地产投资者和管理者更好地了解私人投资者。”

拓展阅读：
Minterest website